申請人：鵬都農牧股份有限公司，住所：湖南省長沙高新開發區岳麓西大道1698號長沙高新區麓谷科技創新創業園B3棟9樓927房。

申請人鵬都農牧股份有限公司（以下簡稱公司或申請人）不服深圳證券交易所（以下簡稱本所或深交所）作出的《關於鵬都農牧股份有限公司股票終止上市的決定》（深證上〔2024〕635號），向本所提出復核申請。本所按照規定受理後，根據《深圳證券交易所理事會上訴復核委員會工作細則（2023年修訂）》的規定，組織上訴復核委員會召開了復核會議。現該復核事項已審議終結。

一、本所作出的股票終止上市決定

本所《關於鵬都農牧股份有限公司股票終止上市的決定》認定，公司股票在2024年6月4日至2024年7月2日期間，通過本所交易系統連續二十個交易日的每日收盤價均低於1元，觸及本所《股票上市規則（2024年修訂）》第9.2.1條第一款第四項規定的股票終止上市情形。根據本所《股票上市規則（2024年修訂）》第9.2.7條的規定以及本所上市審核委員會的審議意見，本所決定公司股票終止上市。

二、申請人申請復核的訴求及理由

申請人向本所申請復核，要求撤銷本所《關於鵬都農牧股份有限公司股票終止上市的決定》。主要理由如下：

（一）公司産業符合國家政策方向，各項業務處於行業領先地位

1．公司業務領域屬於國家政策支持方向。公司自成立以來始終深耕農業領域，以民生糧食和食品為産業主營，是我國農業“走出去”發展的代表企業，為建設農業強國、保障糧食與食品供給做出巨大貢獻。2023年主要因産品市場價格的週期性下跌導致5年內首次虧損。

2．公司正積極籌劃戰略投資人投資或重組。目前公司正與農業、糧食領域的跨國企業商討戰略投資以及重大資産重組事宜，將打造規模更大的農業集團公司。終止上市將會嚴重加大戰略投資人投資或重組的難度，進而影響公司産業發展步伐，損害中小投資者利益。

（二）公司未來發展具有長期價值，終止上市嚴重影響産業價值

1．“1元退市”規則可能導致“非理性殺跌”。當前市場環境下，“1元退市”規則或成為低價股市場恐慌情緒的催化劑，導致市場“非理性殺跌”，造成上市公司和投資者雙輸的局面，不利於維護市場穩定和信心。單一的股價指標難以準確衡量上市公司質量。

2．現行規則未給被動觸發“1元退市”情形的上市公司更多主動作為空間。使用無整改期的單一股價指標作為退市標準，可能導致一些基本面優質、因市場波動短期承壓、影響股價的良性企業受罰，不利於資本市場健康發展。

（三）公司股東數量龐大，退市對中小股東影響巨大

截至2024年8月20日，公司股東戶數為13.1萬戶，股東人數較多，涉及面廣。公司退市將帶來眾多不利影響，造成中小投資利益損失，不利於維護資本市場穩定大局。

三、上訴復核委員會的審議情況及審議意見

上訴復核委員會對申請人的復核申請進行了審議，對申請人的訴求及理由進行了討論，形成以下審議意見：

（一）關於“公司産業符合國家政策方向，各項業務處於行業領先地位”“公司未來發展具有長期價值，終止上市嚴重影響産業價值”的復核理由

1．産業符合國家政策方向、未來發展具有長期價值等不屬於交易類強制退市應當考量的因素。根據本所《股票上市規則（2024年修訂）》第9.2.1條的規定，在深交所僅發行A股股票或者僅發行B股股票的公司，通過本所交易系統連續二十個交易日的股票收盤價均低於1元，本所終止其股票上市交易。産業符合國家政策方向、未來發展具有長期價值等不屬於《股票上市規則（2024年修訂）》中有關交易類強制退市應當考量的因素。

2．公司多重風險交織，基本面已經惡化。根據公司相關公告，公司2012年以來扣除非經常性損益後的凈利潤持續多年為負，僅2021年、2022年兩個會計年度扣除非經常性損益後的凈利潤為正。公司2023年虧損9.35億元，主要因肉牛、肉羊壓欄，存欄肉牛、肉羊減值。2024年上半年，公司虧損3.26億元，虧損金額同比增加67.61%。2023年4月,中興華會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2022年財務會計報告出具保留意見。後經湖南證監局查明，2020年至2022年期間，公司控股股東鵬欣集團涉嫌累計非經營性佔用公司資金10.48億元。

（二）關於“公司股東數量龐大，退市對中小股東影響巨大”的復核理由

股票收盤價連續二十個交易日均低於1元即退市的規則係借鑒國際證券市場通行做法，通過設定反映市場效率的退市條件，推動市場風險出清，提高資源配置效率。2024年4月，國務院出臺《關於加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，明確提出要進一步強化退市監管，加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局。嚴格執行退市規則，有利於提高上市公司質量，從根本上保護投資者合法權益。

綜上，上訴復核委員會認為，深交所對申請人作出的股票終止上市決定，事實清楚，依據充分，應予維持。

四、復核決定

根據《深圳證券交易所理事會上訴復核委員會工作細則（2023年修訂）》第二條、第三十七條的規定以及上訴復核委員會的審議意見，本所作出以下復核決定：維持《關於鵬都農牧股份有限公司股票終止上市的決定》（深證上〔2024〕635號）。

本決定為本所終局決定。

深圳證券交易所

2024年10月18日